En el mundo del P2P lending hay dos expresiones que parecen tranquilizar a casi todo el mundo: garantía de recompra y fondo de provisión. Las plataformas de préstamos las exhiben con orgullo y los inversores las reciben con ilusión, pero detrás de esas dos palabras se esconden dos redes distintas que en ningún caso atraparán al inversor por completo en caso de impago.
Garantía de recompra
La garantía de recompra, conocida también como buyback, indica que, en caso de impago de un préstamo durante un número determinado de días (generalmente 60 o 90), una entidad recomprará ese préstamo al inversor y le devolverá el capital pendiente, además de los intereses.
La clave está en quién cumple esa recompra: la mayoría de las veces no es la plataforma de préstamos la que cumple la promesa, sino el originador del préstamo. Por tanto, esta garantía depende en gran medida de la solvencia del originador: si este no es solvente, la promesa de recompra se ve afectada.
Además, la garantía no está ligada al cumplimiento del préstamo en sí, sino a la solvencia de un tercero (el originador). Si ese originador atraviesa dificultades financieras, algo muy probable en un entorno económico adverso, la garantía de recompra resultará insuficiente para proteger al inversor de una posible pérdida de todo el capital prestado.
Por tanto, esta garantía no es gratuita ni totalmente fiable, pero representa un valor equivalente a la solvencia del originador del préstamo.
Fondo de provisión
El fondo de provisión, en cambio, es una cantidad de dinero que gestiona la propia plataforma. Se alimenta con un porcentaje de cada proyecto de préstamo que ofrece la plataforma y se emplea para devolver a los inversores los intereses que deberían haberse pagado si el préstamo entra en impago.
Por ejemplo, la plataforma de préstamos a empresas suiza Maclear alimenta su fondo de provisión con una comisión del 2 % sobre cada proyecto financiado y lo emplea para devolver las cuotas de intereses cuando los proyectos incobrables retrasan sus pagos.
A diferencia de la garantía de recompra, el fondo de provisión no depende de la solvencia de un tercero (el originador), sino que es dinero ya reservado por la plataforma de préstamos.
Sin embargo, también tiene un límite. Si la plataforma alimenta el fondo solo con una pequeña porción de cada proyecto, ese fondo tendrá poco margen para responder si varios proyectos incobrables se hunden al mismo tiempo. Además, los fondos de provisión solo garantizan la devolución de intereses en caso de impago, no el capital del préstamo. Es, por tanto, también una garantía parcial, igual que la garantía de recompra.
Comparación entre las dos
| Garantía de recompra | Fondo de provisión | |
|---|---|---|
| Qué cubre | Capital pendiente + intereses | Solo los intereses |
| De qué depende | Solvencia del originador (un tercero) | Dinero ya reservado por la plataforma |
| Punto débil | Falla si el originador es insolvente | Insuficiente si muchos proyectos impagan a la vez |
Ambas son protecciones reales, pero en situaciones diferentes. Conviene señalar, no obstante, que la garantía que más protege al inversor no es ninguna de estas dos, sino la que establece un colateral para los préstamos ofrecidos: un inmueble, activos, equipamiento, etc.
Ese colateral asociado al préstamo es el verdadero respaldo del cumplimiento, junto con los fondos de provisión que establezcan las plataformas.
Lo que de verdad protege tu capital
Lo que protege tu capital en el P2P lending no es la garantía de recompra ni el fondo de provisión por sí solos, sino tres cosas:
- Comprender cómo funciona cada garantía.
- Que los préstamos ofrecidos incluyan colateral para su devolución.
- Diversificar tus depósitos entre los préstamos ofrecidos por las plataformas.
Las garantías ayudan a que tus depósitos no se conviertan en pérdidas en caso de impago, pero es la diversificación la que de verdad protege tu capital.
Artículo informativo y de opinión. No constituye asesoramiento financiero. La inversión en plataformas de préstamos P2P conlleva riesgo de pérdida total del capital depositado y no está cubierta por fondos de garantía de depósitos. Asegúrate de conocer las condiciones de todas las garantías que ofrecen las plataformas antes de depositar cualquier cantidad.
